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央行昨日開展6630億元7天期逆回購 利率維持1.8%不變

2023-12-01 00:20  來源:證券日報 

    專家預計12月份資金面將延續緊平

    本報記者 劉琪

    為維護月末流動性平穩,11月30日中國人民銀行(以下簡稱“央行”)以利率招標方式開展了6630億元7天期逆回購操作,操作利率維持1.8%不變。鑒于當日有5190億元逆回購到期,故央行公開市場實現凈投放1440億元。

    11月24日以來,資金面有所收緊。中國貨幣網數據顯示,11月23日,DR007(銀行間市場存款類機構7天期回購加權平均利率)報2.0199%,11月24日攀升至2.1805%,為月內最高,11月27日、11月28日、11月29日也均維持在2.1%以上,分別報2.1288%、2.1105%、2.1605%。

    中信證券首席經濟學家明明在接受《證券日報》記者采訪時表示,近期DR007高于政策利率,主要原因在于政府債券發行規模較大、信貸需求邊際回升等,期間央行并未通過降準操作予以對沖政府債券集中發行,而是采取公開市場操作的方式對沖,資金面整體呈現緊平衡狀態。進入12月份后,流動性或保持合理充裕,資金面將延續11月份的緊平衡,DR007或難以大幅回落。

    從12月份流動性擾動因素來看,明明稱,政府債券發行規模仍然較大,月底跨年資金需求旺盛,年底財政支出力度較大。其中政府債券發行及跨年資金需求會導致流動性環境階段性偏緊,而財政支出會彌補流動性缺口。

    中國銀行研究院研究員梁斯對《證券日報》記者表示,政府債券發行、MLF(中期借貸便利)到期續作、年末購匯需求、監管考核、財政收支變動以及節日需求等因素可能會對流動性帶來一定擾動。臨近年末,各項因素疊加較多,但主要是階段性影響,無需過度擔憂。

    央行在日前發布的《2023年第三季度中國貨幣政策執行報告》(以下簡稱《報告》)中提到下一階段政策思路是,“綜合運用多種貨幣政策工具,保持流動性合理充裕”“持續加強對銀行體系流動性供求和金融市場變化的分析監測,密切關注主要央行貨幣政策變化,靈活有力開展公開市場操作,保持銀行體系流動性和貨幣市場利率平穩運行”。

    展望12月份,明明認為,今年末影響流動性環境的因素主要是政府債券發行,而央行《報告》中明確表示“政府債券的集中大量供給仍需央行做好流動性安排。人民銀行一方面前瞻性通過降準、中期借貸便利、公開市場操作等多種渠道加大流動性供應,為金融機構認購政府債券提供適宜的流動性環境,平滑可能的短期沖擊”。因此預計央行在年末可能會通過降準、MLF、OMO(公開市場操作)等維護流動性平穩。

    梁斯表示,流動性需求壓力峰值可能在月末,加之元旦假期臨近,預計央行將綜合運用逆回購+MLF等政策工具組合投放流動性,確保流動性合理充裕,不排除啟用14天期逆回購操作的可能性。

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