本報(bào)記者 孫文青
1月24日晚間,上海家化聯(lián)合股份有限公司(以下簡稱“上海家化”)披露了2024年業(yè)績預(yù)告。經(jīng)初步測算,公司預(yù)計(jì)2024年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤為-7.1億元到-8.8億元,與上年同期相比,由盈轉(zhuǎn)虧。
2024年以來,上海家化因管理層發(fā)生變更并實(shí)施戰(zhàn)略調(diào)整舉措,引發(fā)業(yè)界高度關(guān)注。上海家化在公告中坦言,公司2024年業(yè)績預(yù)虧系主動實(shí)施戰(zhàn)略調(diào)整舉措,對當(dāng)期收入、利潤產(chǎn)生較大程度負(fù)面影響。同時(shí),公司還受到商譽(yù)減值計(jì)提和公允價(jià)值變動、投資收益減少的影響。從中長期看,這些調(diào)整將有利于公司未來健康可持續(xù)發(fā)展。
當(dāng)晚,上海家化還宣布,擬以1億元至2億元自有資金回購股份,用于員工持股計(jì)劃或股權(quán)激勵(lì)。
多因素致業(yè)績承壓
回顧2024年,國內(nèi)化妝品市場面臨深刻變化。國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示,2024年化妝品類零售額為4357億元,同比下滑1.1%。
在此背景下,上海家化也承受著經(jīng)營壓力。公司自變更管理層之后,便開展了一系列戰(zhàn)略重塑和組織變革,聚焦核心品牌、品牌建設(shè)、線上以及效率。為匹配戰(zhàn)略,公司對國內(nèi)業(yè)務(wù)的組織架構(gòu)進(jìn)行了調(diào)整:調(diào)整個(gè)護(hù)事業(yè)部、美妝事業(yè)部、新設(shè)創(chuàng)新事業(yè)部,完善了前、中、后臺的整體架構(gòu),同時(shí)吸引破局人才加盟,通過扎實(shí)推進(jìn)扁平化管理,進(jìn)一步提升運(yùn)行決策效率。
戰(zhàn)略調(diào)整也帶來了階段性“陣痛”。公司業(yè)績預(yù)告顯示,包括百貨渠道主動降低社會庫存及閉店使得開票收入減少、線上經(jīng)銷商代理模式轉(zhuǎn)自營模式形成退貨、線下銷售部架構(gòu)調(diào)整等,使得上海家化2024年全年經(jīng)營業(yè)績與上年同期相比有較大降幅。
與此同時(shí),受海外低出生率、嬰童品類競爭加劇和經(jīng)銷商降低庫存等因素的持續(xù)影響,上海家化海外業(yè)務(wù)收入及毛利同比下降,該業(yè)務(wù)板塊2024年全年經(jīng)營業(yè)績與上年同期相比有較大降幅。
上海家化還根據(jù)相關(guān)會計(jì)政策規(guī)定,結(jié)合對相關(guān)資產(chǎn)組目前及未來經(jīng)營業(yè)績、盈利能力的分析,判斷相關(guān)資產(chǎn)組商譽(yù)存在減值跡象。基于謹(jǐn)慎性原則,公司本期擬計(jì)提商譽(yù)減值準(zhǔn)備5.5億元到6.8億元。截至目前,相關(guān)商譽(yù)減值測試工作尚在進(jìn)行中。
此外,由于外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境及資本市場影響,上海家化投資的金融資產(chǎn)報(bào)告期內(nèi)公允價(jià)值大幅減少。公司投資的聯(lián)營公司報(bào)告期內(nèi)虧損增加,公司投資收益同比減少。
推動中長期發(fā)展
“上海家化目前已經(jīng)完成國內(nèi)業(yè)務(wù)組織架構(gòu)調(diào)整,包括完善了前、中、后臺的整體架構(gòu),同時(shí)吸引破局人才加盟,通過扎實(shí)推進(jìn)扁平化管理,進(jìn)一步提升運(yùn)行決策效率。從中長期看,這些調(diào)整將有利于公司未來健康可持續(xù)發(fā)展。”知情人士向《證券日報(bào)》記者表示。
上海家化披露的《關(guān)于以集中競價(jià)交易方式回購公司股份方案的公告》顯示,公司擬以不低于1億元(含1億元),不高于2億元(含2億元)自有資金通過集中競價(jià)交易方式回購股份。此次回購股份的價(jià)格為不超過26.77元/股(含),用于實(shí)施員工持股計(jì)劃或股權(quán)激勵(lì)。回購股份的實(shí)施期限為自董事會審議通過本次回購股份方案之日起的12個(gè)月內(nèi)。若上海家化未能將此次回購的股份在股份回購實(shí)施結(jié)果暨股份變動公告日后36個(gè)月內(nèi)轉(zhuǎn)讓完畢,則將依法履行減少注冊資本的程序,未轉(zhuǎn)讓股份將被注銷。
上海家化在公告中表示,此次回購基于對公司未來發(fā)展的信心和對公司價(jià)值的認(rèn)可,為完善公司長效激勵(lì)機(jī)制,充分調(diào)動公司員工積極性,提高凝聚力,有效地將股東利益、公司利益和員工利益緊密結(jié)合在一起,促進(jìn)公司穩(wěn)定、健康、可持續(xù)發(fā)展,增強(qiáng)投資者對公司的信心,推動公司股票價(jià)值的合理回歸,切實(shí)保護(hù)全體股東的合法權(quán)益。
國信證券股份有限公司在研報(bào)中表示,在國內(nèi)外市場競爭加劇,疊加公司主動戰(zhàn)略調(diào)整,上海家化整體業(yè)績承壓。但公司積極進(jìn)行內(nèi)部組織架構(gòu)和業(yè)務(wù)品牌調(diào)整,并加大產(chǎn)品推廣力度和品牌投放,提升品牌聲量和消費(fèi)者覆蓋度,“雙11”大促表現(xiàn)也初見改善。
此外,就國內(nèi)化妝品行業(yè)整體發(fā)展而言,瑞銀證券中國美護(hù)行業(yè)分析師章穎向《證券日報(bào)》記者表示:“展望2025年,我們目前預(yù)測國內(nèi)化妝品行業(yè)將保持低個(gè)位數(shù)增長。高端品牌增速有望企穩(wěn),剩下的增速主要是由大眾品牌貢獻(xiàn)。在行業(yè)整體比較謹(jǐn)慎的展望下,機(jī)會主要來自于三個(gè)層面:一是行業(yè)的競爭格局有所改善。二是國貨的崛起。過去一段時(shí)間,國貨無論在產(chǎn)品和功效、創(chuàng)新方面都取得了比較長足的進(jìn)步。根據(jù)瑞銀證券的調(diào)研,消費(fèi)者對于國貨品牌的認(rèn)可度有著明顯的提升。三是創(chuàng)新。如果產(chǎn)品有明顯的創(chuàng)新,比較容易吸引消費(fèi)者的興趣,其增量曲線也值得關(guān)注。”
(編輯 上官夢露)
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