期貨和衍生品法通過一周年：“立改廢釋”穩步推進 品種上新“提速”

    本報記者 吳曉璐

    2022年4月20日，期貨和衍生品法獲表決通過，至今已滿一周年。

    一年來，圍繞期貨和衍生品法落地實施，監管部門穩步推進配套規章、規范性文件“立改廢釋”；一年來，期貨期權品種上新“提速”，證監會批準或同意19個期貨期權品種上市交易或注冊；一年來，期貨市場高水平對外開放持續推進，境內特定品種數量已達23個，機構開放穩步推進。

    “一年來，社會各方對期貨市場的認識更加全面，對市場發展形成更多共識，境外客戶、金融機構、上市公司等境內外投資者興趣和參與度也在提升。就期貨經營機構和從業人員而言，對未來發展的信心更強。”南華期貨董事長羅旭峰在接受《證券日報》記者采訪時表示。

    法治體系完善護航高質量發展

    為做好期貨和衍生品法的貫徹落實工作，去年8月12日，證監會對8部規章、14部規范性文件的部分條款予以修改，對1部規章、1部規范性文件予以廢止。修改后的《期貨交易所管理辦法》將于今年5月1日起施行。

    另外，《期貨市場持倉管理暫行規定（征求意見稿）》（簡稱“持倉管理暫行規定”）《衍生品交易監督管理辦法（征求意見稿）》（簡稱衍生品交易監管辦法）《期貨公司監督管理辦法（征求意見稿）》（簡稱期貨公司監管辦法）《期貨從業人員管理辦法（征求意見稿）》4部規章正在征求意見或已經完成征求意見，尚未正式發布。其中，持倉管理暫行規定、衍生品交易監管辦法為新起草。

    “從范圍來看，監管部門修改的規章涉及面很廣，包括市場組織者期貨交易所、中介機構期貨公司以及具體從業的人員，實現期貨市場全局性、系統性優化。”羅旭峰表示，從思路上看，是放管結合、寬嚴并濟，一方面，給市場主體“加油”“松綁”。明確了期貨交易所各項職責職權，為交易所履職提供了充分保障。對期貨公司進行了“重新定義”，突出強化金融基礎功能，并且減少了日常經營限制。期貨從業人員也取消了資格管理，優化管理方式。另一方面，全面加強監管，提高違法成本。包括明確了交易所要建立各類風險管理制度，出臺專門的持倉限額規定，提高期貨公司股東要求，強化期貨公司行為規范，嚴格期貨從業人員事中事后管理等。

    “此輪規則修訂，全方位回應了市場發展需求，總結吸收了期貨市場發展的實踐成果，契合了國家‘放管服’改革趨勢，奠定了中國期貨市場高質量發展的基礎。”羅旭峰進一步表示。

    中國期貨市場創始人之一、中國農業大學經濟管理學院教授常清對《證券日報》記者表示，“修訂和起草的幾個規則中，變化最大的是期貨公司和從業人員管理規定。期貨公司管理規定賦予了期貨公司自營和擴大資管業務等權利，期貨公司可以開展過去風險管理子公司的各種業務，包括場外衍生品業務等。專業人士和專業機構參與期貨和衍生品交易，成為期貨市場的價格發現者，對于我國期貨市場的高質量發展，成為國際定價中心具有里程碑意義。取消從業資格管理，業內拍手叫好。”

    對于新起草的持倉管理暫行規定和衍生品交易監管辦法，中山大學嶺南學院教授韓乾對《證券日報》記者表示，期貨市場持倉管理制度是市場健康發展的重要保障，也是在國際國內期貨市場發展過程中總結出來的寶貴經驗。持倉管理專門規則的實施將強化交易所的風險管理機制，防范市場操縱及可能引發的跨市場風險傳染，對維護市場穩定和健康發展有重要意義。強化衍生品交易監管，亦有助于在嚴防風險前提下，促進衍生品市場規范發展。

    注冊制加速新品種上市

    期貨和衍生品法明確，期貨及期權新品種上市實行注冊制，一年來，期貨期權新品種上市接連不斷。

    今年4月14日，證監會同意30年期國債期貨、乙二醇期權和苯乙烯期權注冊。至此，一年來，證監會共批準或同意19個期貨期權品種上市交易，其中，期貨品種3個，期權品種16個。

    截至今年4月19日，國內共上市期貨期權品種數量達到110個，品種基本涵蓋國民經濟發展主要領域。30年期國債期貨將于4月21日在中金所上市交易，乙二醇期權和苯乙烯期權將于5月15日上市，屆時，期貨期權品種將達113個。

    隨著期貨和期權品種體系日益豐富，期貨市場規模體量顯著擴張。據中國期貨業協會最新數據，截至今年2月底，期貨公司客戶權益達14764.14億元，同比增長17.07%。

    北京中衍律師事務所主任鄭乃全在接受《證券日報》記者采訪時表示，隨著期貨及期權新品種上市實行注冊制，監管部門加快期貨市場期貨合約品種供給，進一步推動市場創新，釋放市場活力，為市場提供了更豐富、全面的風險管理工具，更好地發揮期貨市場服務實體經濟的作用。

    產品和機構國際化加速推進

    期貨和衍生品法的實施為期貨市場進一步對外開放提供了制度基礎，增強對外資的吸引力，期貨市場國際化加速推進。

    從品種開放層面來看，一年來，黃大豆1號、黃大豆2號、豆粕、豆油、菜籽油、菜籽粕、花生期貨和期權先后獲批為境內特定品種，引入境外交易者參與交易。至此，國內已有23個期貨期權品種引入境外交易者。

    對外開放方面，證監會網站顯示，今年4月3日，證監會接收摩根士丹利期貨（中國）有限公司設立的申請材料。自2020年6月18日證監會依法核準摩根大通期貨為我國首家外資全資控股期貨公司，時隔兩年多，國內有望迎來第二家外商獨資期貨公司，以及第151家期貨公司。

    鄭乃全表示，未來，隨著期貨公司監管辦法修訂實施，在加強對期貨公司進行審慎監管的前提下，新增期貨自營、期貨保證金融資、期貨做市、衍生品交易等許可業務，有助于期貨公司突破傳統的經紀業務營利模式，走向多元化發展的軌道，對標國際期貨經紀機構展業范圍，推動期貨公司國際化發展進程。